毒 債 券 根 本 問 題 未 解 決

毒 奶 粉 事 件 發 生 到 今 日 , 唔 少 奶 類 「 衍 生 產 品 」 例 如 小 熊 餅 、 芝 士 粉 都 中 招 。 同 期 爆 發 金 融 海 嘯 , 美 國 政 府 打 算 用 收 購 毒 債 券 去 解 決 問 題 。 不 過 , 毒 債 券 有 如 毒 奶 粉 , 要 解 決 問 題 當 然 係 停 止 生 產 。 如 果 根 源 得 唔 到 正 視 , 問 題 只 會 將 來 重 複 發 生 … …

撰 文 : 高 明 輝

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蘋 果 批 曾 多 次 指 出 , 金 融 海 嘯 源 頭 自 卡 達 總 統 年 代 CRA ( Community Reinvestment Act ) , 規 定 按 揭 商 要 借 錢 畀 一 信 貸 紀 錄 較 差 人 買 樓 。 當 然 , 不 得 不 提 仲 有 房 利 美 同 房 貸 美 長 年 係 咁 將 次 按 證 券 化 , 因 為 「 兩 房 」 背 後 有 美 國 政 府 支 持 , 所 以 有 毒 債 券 都 大 把 人 接 貨 。 就 好 似 部 份 毒 奶 粉 有 國 家 支 持 一 樣 , 令 人 放 心 咁 去 買 , 結 果 問 題 蔓 延 開 去 。


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CRA 令 按 揭 商 要 承 擔 次 按 戶 高 風 險 , 按 揭 商 唔 可 以 選 擇 做 較 保 守 投 資 , 結 果 係 一 旦 出 事 , 間 間 公 司 都 會 受 牽 連 。
再 加 上 長 年 有 一 自 稱 「 為 民 請 命 」 組 織 , 利 用 CRA 四 出 要 脅 按 揭 公 司 , 如 果 唔 借 畀 信 貸 紀 錄 較 差 人 , 就 向 監 管 機 構 告 發 佢 , 影 響 佢 日 後 作 出 併 購 等 業 務 擴 張 活 動 , 結 果 製 造 更 多 毒 債 券 。


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按 揭 商 都 唔 係 , 佢 將 次 按 證 券 化 , 本 來 只 係 用 作 「 分 散 風 險 」 , 但 係 因 為 樓 市 泡 沫 同 金 融 產 品 越 出 越 「 先 進 」 , 變 成 財 路 一 條 , 投 資 銀 行 將 高 風 險 本 質 金 融 產 品 包 裝 成 「 優 質 產 品 」 , 再 賣 出 去 , 「 分 散 風 險 」 變 成 「 擴 散 風 險 」 。

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毒 債 券 有 如 毒 奶 粉 , 要 解 決 問 題 當 然 係 停 止 生 產 。

一 日 唔 將 政 府 干 預 炸 彈 拆 除 , 無 論 拎 幾 多 錢 救 市 都 好 , 風 浪 過 後 , 政 客 繼 續 威 迫 銀 行 借 貸 畀 信 貸 紀 錄 不 良 人 士 , 銀 行 又 再 次 用 其 他 「 財 技 」 去 擴 散 風 險 , 又 製 造 新 一 批 「 有 毒 金 融 產 品 」 , 令 救 市 形 同 燒 銀 紙 , 最 終 都 只 會 令 呢 個 惡 性 循 環 延 續 , 而 唔 能 夠 根 治 。

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拆 除 CRA 、 兩 房 等 政 府 干 預 埋 下 炸 彈 , 投 資 者 以 個 人 可 承 受 風 險 去 決 定 自 己 點 投 資 。 即 使 當 中 投 資 失 利 , 所 帶 影 響 , 亦 遠 比 由 政 府 一 刀 切 政 策 影 響 細 得 多 , 而 唔 係 好 似 今 次 政 府 干 預 引 發 大 規 模 震 盪 。
正 如 香 港 前 財 政 司 郭 伯 偉 所 講 : 「 長 遠 而 言 , 生 意 人 在 自 由 市 場 各 自 作 出 的 判 斷 就 算 時 有 出 錯 , 整 體 而 言 , 其 殺 傷 力 會 比 政 府 的 中 央 規 劃 為 小 , 而 這 些 失 誤 亦 必 然 會 更 快 得 到 矯 正 。 」


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郭 伯 偉
黑 白 圖 片

“In the long run, the aggregate of the decisions of individual businessmen, exercising individual judgment in a free economy, even if often mistaken, is likely to do less harm than the centralized decisions of a government; and certainly the harm is likely to be counteracted faster."
─ ─ Sir John James Cowperthwaite(1915-2006)

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One response to “毒 債 券 根 本 問 題 未 解 決

  1. 蘋果唔夠人講, 修改留言板的留言規則, 斬腳指, 避沙虫, 好cheap!

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